【初心者向け】小型株は危険？「財務健全な割安銘柄」を見抜くポイント3選
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TJの株ブログ
配当利回り5%以上に飛びついたら減配。挙句の果てに
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こんにちは！TJです。
株式投資では高配当株投資による配当金収入と、株主優待による優待生活。この2本立てで相場に一喜一憂せず、細く長～く投資生活を送っています。
サイト運営者 TJについて
- 高配当株投資家
- 一度買ったら長期保有
- 2022年から株式投資をスタート
- 小型株とバリュー株が好き
- スーパーの半額シールも好き
今日はどんなこと教えてくれるの？
高配当株で失敗した実体験を教えるよ。顔面真っ青になっちゃったあの損した出来事を…。
高配当株投資家にとって、1株配当金・配当利回りが高い銘柄は魅力的です。
ただし、結論からお伝えします。
配当利回りが高いというだけで、その株を買ってはいけません。
なぜ、ダメなのか？
その理由を誰かに聞かれた時、あなたはどう答えますか？
この記事は、こんな人におススメ
- TJが高配当株投資で失敗した実体験を知りたい
- 高すぎる配当利回りの銘柄に投資NGな理由が知りたい
- 銘柄分析のキホンを知りたい
アナタにはTJのような失敗で損して欲しくないんだ。市場から撤退しないために高配当株の注意点をぜひ学んでいってね。
もくじ
配当利回りの高い株から買う
『少しでも配当金が多く欲しい！』
配当利回りの高い上場企業の株を買えば、毎年配当金が入ってくる魅力を知った投資初期時代。その欲望から、TJは配当利回りが高い株から探し始める暴挙に出ます。
高配当株の定義って、配当利回り何％から？
なお、「配当利回り●％以上が高配当株』といった厳密な定義はありません。個人投資家や専門家によっても変わります。投資家がよく見ているサイト等によってもその基準は様々。
一般的には、配当利回りが3%を超えると高配当寄りになって、3.5％以上だと概ね高配当株、3.8％を超えると魅力的な高配当株と捉える人が多い感覚です。
TJの投資経験上、高配当株を配当利回りで見ると、下記のような基準にしています。
- 3.0％～ あまり高配当ではない
- 3.3％～ やや高配当株になりつつある
- 3.5％～ ほぼ高配当株になりつつある
- 3.7％～ 高配当株の仲間入り！
- 4.0％～ 魅力的な配当利回り！
- 5.0％～ 高配当すぎて何かウラがあるのでは？（罠銘柄かも）
投資を続けていると自分の感覚が身についてきますから、この基準はひとつの目安にしてください。
配当利回りランキングはYahoo!ファイナンスが便利
でもさ、配当利回りが高い株って、どうやって探せばいいの？
意外と簡単だよ。Yahoo!ファイナンスの配当利回りランキングをチェックすれば一発でわかるんだ！
上記は2026年2月20日時点のランキングです。最新情報は、Yahoo!ファイナンスで確認してみてくだい。
Yahoo!ファイナンス 日本株ランキング（配当利回り（会社予想））
Yahoo!ファイナンスの配当利回りランキングは非常に便利なサイトです。約3900社ある日本の上場企業を配当利回りの高い順番でランキング化してくれています。
TJが投資をはじめた直後、このサイトを知った時は「なんてすばらしいサイトなんだ！ここから買っていけばいいじゃん！」と、目がキラキラ星になっていました。
そうなんです。
このランキングを見て、なんとなく良さげな銘柄から買っていったんです。
失敗した実体験
そのうちの一つが、大和証券グループ本社（8601）の株。
大和証券や大和アセットマネジメントなどで有名な会社さんですね。
超高配当株を買う
この銘柄、TJが株を始めた当時は、配当利回りが5%を超えていた超高配当株で、見つけた時は「な、なんていい配当利回りなんだ！」と、くらいついていました。
TJが実際にこの株を買った当時は、配当利回り5.5％。
1株600円前後の低位株。ワインコイン程度で1株買いできるところもお財布にやさしい。そして大和証券なんてよく聞く会社、よく目にする会社。
よっしゃーー！買おうではないか！
・・・と、こんなとんでもない理由から買ってしまったのが失敗のスタートでした・・・
投資直後に減配した挙句の果てに
大和証券の株を数株購入し、本決算後の配当金入金をワクワクして待っていました。
が、しかし。
数か月後、TJのテンションは一気に大暴落します。
減配
まさかまさかの減配です。
その額、1株33円→23円。
あの発表を目にしたときは、顔面蒼白。ANAもビックリの真っ青。
証券会社のニュースを目にした瞬間、カラダが固まって目がギョロリと出たのを今でも覚えています。
当時、大和証券がなぜ減配したのか、その理由もよくわかっておらず、「なんで減配したの！？なんか、業績が悪いから減配したの！？なんか業績低下、先行き不透明って書いてあるけど・・・」程度の理解力でした。
当時の業績はあまり芳しくなく、増収はしていたものの、最終利益は減益。EPS（1株あたり当期純利益）も3期連続の減少で、営業活動によるキャッシュフローも赤字。ROE（自己資本利益率）と営業利益率の悪化で稼ぐ力も低下しており、先行き不透明感が強かったことがその後になって決算資料で確認できました。
こういった悪材料がラインナップしていたことから、市場ではさっそく投資家が反応。
投資した直後に減配した挙句の果てに多くの売り注文が入り、株価は一気にダダ下がりしていきました。
アレはほんとイヤな思い出だったよ。投資開始半年で味わった初めての苦い体験でした・・・。株価もダダ下がりして、TJのテンションも一気に大暴落しちゃった。
投資に失敗。何がいけなかったのか？
TJがなぜ、こんな失敗をしたのか。
今冷静に考えると、その理由は火を見るよりも明らかです。
投資初心者が一番ハマりやすい高配当株の罠
それは・・・
- 必要最低限の銘柄分析を行っていない
- 高い配当利回りを見て飛びついた
- 知名度の高い会社＝ネームバリューに安心していた
- 低位株で買いやすいから抵抗がほとんどなかった
こういった背景があったからです。
今思えば、TJってかなり危険な買い方をしていた初心者丸出しの投資家。
業績の中身（決算書）を見ずに、「利回り5.5%」という数字の大きさに飛びつき、「有名だしよく聞く大企業だからとりあえず安心、安心♪それに600円くらいで買えるじゃん。ランチ1食分♪」と思いつつ、お小遣い感覚でカンタンに買う。
そう。これ、実は投資初心者が一番ハマりやすい「高配当の罠」なんです。
配当利回りというのは、計算式で言うと、
配当利回りの計算式
配当利回り＝1株あたりの配当金 ÷ 株価
つまり、会社の業績が悪かったり、株価が下がっている、もしくは伸び悩んでいる時ほど、計算上の「利回り」は高く見えてしまうというカラクリがあります。
「利回り5.5%でお得！」と飛びついた株は、実は「業績があまり良くなく、好材料が少なかったりするから、プロの投資家たちから人気がなかった罠銘柄」だった可能性も高かったんです。
そっか。利回りが高すぎるだけで買っちゃダメなんだね。
そうなんだ。スーパーの半額シールお惣菜ならお得なんだけど、株の世界では「安いのにはほとんどがワケがある」ってことなんだ。
では、このような配当金が減らされる「減配リスク」を避けるために、投資初心者はどうすればいいでしょう？
ここからが重要なところ。TJが失敗した経験でわかった高配当株や長期投資で大切なキホンを教えるよ！
脱・初心者。これだけは絶対チェック！重要指標8選
長期投資で失敗を避けるための結論はシンプルです。
それは、「会社の稼ぐ力」と「お財布の余裕」をしっかり確認すること。
目先の高い配当金に飛びつく前に、その会社が今後も安定して長期的に配当を出し続けられる筋肉ムキムキの体力があるのかを、決算書で見極める必要があります。
数字がいっぱいあって、決算書なんて難しくて読めないよ～。
大丈夫だよ。安心して！長～く付き合える優良な高配当株を見つけるために、初心者が絶対にチェックすべき「8つの重要指標」を紹介するね！
1．EPS（1株当たり当期純利益）
EPSというのは、1株当たりの当期純利益（最終利益）のことで、企業の当期純利益を発行済株式数で割って算出されます。
たとえば、会社が1年間で稼いだ利益の合計を1ホールのケーキの大きさだと思ってください。
その会社の株の数を、「ケーキを分ける人数」だとします。EPSは、「利益の合計 ÷ 株の数」で計算されて、1株あたりどれくらい利益があるかを表します。
これは世界一の投資家として名高いウォーレン・バフェットも重要視している指標です。
毎年のように増えている上昇トレンドか確認しましょう。
この確認って、サラリーマンで言う「毎年の昇給」と同じ。
お給料が右肩上がりで増えていく会社なら、安心して長くお付き合いできますよね。
それと似ている感覚で、常に成長を遂げている企業かどうかチェックしましょう。
過去の私はEPSの確認を完全スルーして大失敗しました（笑）
2．売上高
企業によっては売上高を単に「売上」と表現したり、そのほかにも「収益」、「営業収益」と表現している会社もあります。
すべて同じ売上高です。
ここは毎年増えているかを見て、会社の規模がしっかり大きくなっているか確認をしましょう。
いくら利益をごまかそうとしても、売上高だけは嘘をつけません。私たちが毎日頑張って働いているように、会社も毎年しっかりモノやサービスを売って成長しているか。親心のように見守りましょう。
3．営業利益率
稼ぐ効率の良さを表す数字です。
上場企業（金融業等は除外）は平均7％前後。10％以上あると優秀と言われています。
普段から無駄を省いたシンプルライフを心がけている私としては、企業も同じであってほしい！
売上最大・経費最小を意識している会社ほど営業利益率を高くしようと努力しています。
少ない費用でたっぷり利益を出せる「無駄が少ない優秀な会社」は不況にも強く、投資家から高く評価されます。
ちなみにTJは、投資しようとする企業の営業利益率が同業他社比で高いとニヤニヤしちゃいます。
4．自己資本比率
簡単に倒産しないか安全性がわかる指標で、借金が少なく、自分の会社のお金が沢山あればあるほど自己資本比率は高くなります。
例えば、最低30～40％以上。50％以上優秀などを判断基準にするといいでしょう。
借金まみれの会社だと、気になって夜もぐっすり眠れませんよね。
50％以上の優良企業なら、たとえ大不況の嵐が来てもどっしり構えていられます。まさに安心感という名の精神安定剤です。
ちなみにスーパーマリオで有名な任天堂は自己資本比率売約80％。日本屈指の超財務健全な企業集団なんだ。一貫して無借金経営を貫いてるよ！
5．営業活動によるキャッシュフロー
営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）は本業で稼いだ結果、どれくらい手元の現金が残ったのかを示す指標です。
毎期黒字であることを必ず確認しましょう。
帳簿上は黒字でも、手元にお金がなきゃ「黒字倒産」しちゃいますから超リアルな数字です。
毎期しっかりプラス（黒字）を出している会社は、毎月ちゃんと現預金を増やすことができている堅実なサラリーマンと同じ。
地に足がついた経営で信頼度バツグンです！
営業CFは、個人で例えると『収入-支出＝営業CF』と似ているよ。個人も法人も同じ。ちゃんと家計管理できている黒字家計・黒字経営が理想なんだ！
6．現金等
毎年のように現金が増えているかどうかを確認しましょう。
これは例えて言うと、アナタの通帳残高＝貯金が1年前より増えていて欲しいのと同じ。
いざという時に会社を守る「最強の防具」が現金です。
人間も会社も、やっぱりキャッシュリッチが理想！
お財布の中身が年々パンパンに分厚くなっている会社を見ると、投資している私たちまでリッチな気分になれて安心感が違います。
だけど、現金の貯めすぎ（タンス貯金）はNG。個人の家庭ならいいんだけど、上場企業が儲けた利益はすべて株主のもの。増やした現金はこれから会社が成長するために適切に事業投資に使われたり、株主還元に使ってもらうことも大事なんだ。
7．1株配当（毎年の配当推移）
高配当株投資家にとって、温度感高く見なくてはいけない重要指標です。
アナタがこれをチェックせずに、どこかの株を買おうもんなら高配当株投資はゼッタイやってはいけません。TJのように、悲惨な失敗を経験することになりますよ。
チェック方法は簡単。
配当金が年々増加している、もしくは配当を維持している＝非減配か確認しましょう。過去最低でも10年間は配当を減らさずに配当を出し続けていると魅力度がアップします。
TJは過去10年間で2回以上減配している銘柄なら、投資対象からほぼ除外します。
銘柄分析をほとんどやっていない初心者時代は、１株配当推移さえも見ていなかったので、この判断基準は、先に紹介した減配の失敗が教訓になりました。
あとからわかったことですが、大和証券グループ本社は過去10年間で7回も減配していたんです。
こんなに減配回数が多いって、長期投資には不向きだよね・・・
楽しみにしている配当金が毎年のように7回も減るってかなりテンション下がります。毎年お年玉を減らすおじいちゃんの家なんて行きたくないのと同じです。
こんな苦い経験をしてきたので、1株配当推移は最低でも過去10年間で減配していないかチェックすることをおススメします。
この確認は、銘柄分析で投資する or しないの判断基準でかなり重要視しています。
1株配当の確認は、「減配」というTJのトラウマ（顔面蒼白事件）を避けるための最重要チェックポイント！長年ずっと配当を維持・増配してくれる企業は、私たち株主への愛情の深さの証拠なんだ！
8．配当性向
配当性向は、会社が稼いだ利益のうち、何％を株主に配当金として支払うかを表す指標です。
配当性向も確認は比較的簡単。
20～50％程度に収まっているかが一つの目安です。
60％を超えると配当金の増配余力が徐々に小さくなっていくので注意が必要。
ここも重要です！
無理して高い配当金を出していないか、まさに配当金の「健康診断」ですね。
過去の私が飛びついた他の罠銘柄も配当性向が高すぎで翌年減配していました。
概ね20〜40％台で「まだまだ配当を出せる余裕があるぞ」と涼しい顔をしている銘柄を選ぶのが、細く長く株を続けるコツです！
配当性向が100％を超えてしまうと、その会社は貯金を切り崩してド根性で株主に還元しているので要注意。こういった会社は長期で見て長続きしないし、今後の事業成長にもあまり期待できないよ。
以上が、必ずチェックすべき財務指標8つでした。
いかがでしたか？
最初は「数字ばっかりで難しそう」と思うかもしれませんが、慣れればスマホ一つで簡単にチェックできます。
この8つの財務指標は、私たちが相場に一喜一憂せず、長期にわたって安心して配当金を受け取り続けるための「最強の盾」になってくれます。
YouTubeで学ぶ財務指標の確認方法
でもさ、この財務指標ってどこで調べたらわかる？
実践的な分析の手順を学ぶのに、最高にわかりやすい教科書を紹介するよ！
今回お伝えした財務指標は、TJはリベ大両学長さんのYouTube動画で学びました。
もう20回以上は繰り返し復習で見ているんだ。わかりやすい例えも印象的。すっごく勉強になるよ！
売上やEPSなどの数字って、いろんな決算資料で見ることできますが、TJはIR BANKが特に使いやすくて、銘柄分析では必ず使っています。
IR BANKのキホン的な使い方、画面の辿り方もリベ大両学長さんが詳しく教えてくれているから、ぜひ参考にしてください。
まとめ：高配当の罠を見抜き、安心できる銘柄を探そう！
高配当株投資において、配当利回りが4.5％や5％以上なんていう数字はとても魅力的に見えます。
しかし、業績の裏付けがない高利回りは、過去の私が飛びついて大やけどをした「罠銘柄」の可能性が特大です！
市場から逸脱した配当利回りはあまりにも危険すぎます。
異常な利回りは危険信号が出ていると思うくらいがちょうどいいんだ。
大切なお金を守り、相場に一喜一憂せず「細く長～く」続く配当金生活を送るためには、企業の「稼ぐ力」と「お財布の余裕」の健康診断が不可欠です。
今回ご紹介した8つの財務指標（EPSや自己資本比率、1株配当推移など）の分析スキルが身につくと、減配や業績悪化による株価暴落という最悪の事態から私たちを守ってくれる「最強の盾」になります。
そうは言っても、最初は決算書や数字の羅列に難しさを感じるかもしれません。
でも、両学長の動画を参考にIR BANKを使えば、スマホ一つで優良企業をカンタンに見つけられるようになりますよ。
TJも銘柄分析が楽しくなって場数こなしていったら、自然と銘柄分析力がレベルアップしていきました。
表面的な利回りに騙されず、中身が筋肉ムキムキで財務ピカピカ、業績キラキラな銘柄を、ぜひあなた自身の手で見つけ出してください。
ちなみに、以前SNS「X」で投稿した東計電算（4746）は財務三表が美しすぎて「これは、これは、、、」とため息が出るほど。
東計電算は、TJが銘柄分析する中で見つけた銘柄です。
自己資本比率80％超えの無借金経営を続けているソフトウェア開発屋さんで、12年以上連続増配銘柄です(2026年2月現在)。
今回、8つの財務資料のキホンを抑えてアナタは、IR BANKで調べてみて下さい。
それじゃ、またね！
【免責事項】この記事は個人の見解で、投資の推奨を目的とするものではありません。不利益が生じた際には一切の責任を負いませんので、最終判断は自己責任でお願いいたします。
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