2026.06.10 2026.10.16

日本毛織（3201）銘柄分析｜株主優待・バリュー株スコアシート

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⚠️ 免責事項

この記事はTJ個人の見解や実体験、決算資料等からまとめたものであり、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資に関する最終判断はご自身にてお願いいたします。本記事の情報は、2026年10月9日時点。

今回は、日本毛織（3201）を取り上げるよ！「ニッケ」の愛称の老舗企業なんだ。祖業の毛織物から、産業機材・商業施設運営・不動産賃貸・生活流通へと多角化。

高配当株というより、PBR1倍割れ・自己資本比率約7割の「資産バリュー株」。株主優待もあるんだ！

魅力もリスクも見ていこうよ！

東証プライム｜コード 3201 ｜繊維製品｜決算月：11月

日本毛織（ニッケ）

高配当株銘柄分析スコアシート｜ 2025年11月期（2026年1月公表）

現在株価（2026/10/09 終値）

1,976円前日比+87 (↑4.61%)

時価総額約1,468億円

配当利回り（予）

2.53%

50.00円（2026年11月期予想）

PER（予）

13.68倍

過去レンジ約7.3〜13.9倍

PBR（実）

0.92倍

過去レンジ約0.54〜1.05倍

MIX係数（PER×PBR）

12.59

22.5以下が割安の目安 MIX係数とは？

配当性向（予）

34.8%

2026年11月期会社予想
（当ブログ算出）

ROE（予）

6.93%

ROA（予）4.77%

営業利益率（前期）

9.98%

2025年11月期

自己資本比率

69.4%

2025年11月期（低レバレッジ）

※データ取得日：2026/10/09

🎁 日本毛織（ニッケ）の株主優待制度

100株以上の保有でQUOカード1,000円分＋株主優待カタログ（特別価格販売）。1年以上の継続保有が条件（基準日5月末）。保有株数に応じてカタログ割引券が増額。

保有株数	株主優待の内容
100株以上	QUOカード1,000円分＋優待カタログ（特別価格販売）
1,000株以上	QUOカード1,000円分＋カタログ割引券 3,000円分
3,000株以上	QUOカード1,000円分＋カタログ割引券 5,000円分
5,000株以上	QUOカード1,000円分＋カタログ割引券 7,000円分
10,000株以上	QUOカード1,000円分＋カタログ割引券 15,000円分

株主優待配当利回り（予）

3.04%

100株（年配当5,000円＋優待1,000円）
÷投資額197,600円

※QUOカードは1年以上の継続保有（同一株主番号で5月末・11月末の株主名簿に3回以上連続して記載）が条件。基準日は毎年5月末日、発送は8月下旬頃。出典：日本毛織公式IR。株主優待配当利回りは2026/10/09現在。

日本毛織（3201）はどんな会社？【事業内容】

日本毛織は1896年創業、「ニッケ」の愛称で知られる老舗です。祖業は毛織物ですが、いまは4つの事業に分かれています。産業用フェルトなどの産業機材、介護・保育・商業施設を運営する「人とみらい開発」、衣料繊維、そして生活流通。2025年11月期は産業機材が売上でいちばん大きく、営業利益の柱は人とみらい開発でした。土地や商業施設といった資産を持ちながら稼ぐ形で、自己資本比率は約7割。東証プライム上場で、決算期は11月です。

📈 株価・PER・配当10年チャート

3201 日本毛織｜10年

株価（円） 1株配当（円） PER（倍）当月点

出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス

数値データを見る（表）

※株価は各年度末時点の値です。最新の株価・指標はページ上部のスコアシートをご覧ください。表の最終行（2026/10）は当月時点の値で、株価は2026年10月9日時点、1株配当とPERは今期の会社予想に基づく値です。出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス

年度	株価（円）	1株配当（円）	PER （倍）
2016/11	800	22	11.79
2017/11	992	22	13.87
2018/11	919	22	12.72
2019/11	1063	26	11.85
2020/11	1056	27	10.71
2021/11	841	28	7.31
2022/11	1008	30	10.03
2023/11	1295	33	11.93
2024/11	1245	40	9.57
2025/11	1810	47	13.69
2026/10	1976	50（予）	13.68（予）

株勉強中ショウくん

配当金はじわじわ増えてるし、株価は2021年に一度下がったけど、そこから2025年にかけて大きく上がってるね。

ニッケは直近10年でEPSが約68円から約132円へと伸びていて、ゆっくり成長している点がポイント。高配当株ではないけれど、優待もあるし、暴落相場で安くなったときに気になるタイプの銘柄だね。

📊 配当性向・配当利回り 10年推移

3201 日本毛織｜10年

配当性向（%）配当利回り（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	配当利回り（%）	配当性向（%）
2016/11	2.75	32.4
2017/11	2.22	30.8
2018/11	2.39	30.4
2019/11	2.45	29.0
2020/11	2.56	27.4
2021/11	3.33	24.3
2022/11	2.98	29.8
2023/11	2.55	30.4
2024/11	3.21	30.7
2025/11	2.60	35.5

📊 EPS・営業利益率・ROE 10年推移

3201 日本毛織｜10年

EPS（円）営業利益率（%） ROE（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	EPS （円）	営業利益率（%）	ROE （%）
2016/11	67.87	7.55	6.16
2017/11	71.51	8.07	5.99
2018/11	72.25	7.57	5.98
2019/11	89.69	8.28	7.09
2020/11	98.57	8.62	7.58
2021/11	115.07	9.29	8.07
2022/11	100.54	9.82	6.83
2023/11	108.54	9.71	6.75
2024/11	130.09	10.08	7.30
2025/11	132.26	9.98	6.90

📊 BPS・自己資本比率 10年推移

3201 日本毛織｜10年

BPS（円）自己資本比率（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	BPS （円）	自己資本比率（%）
2016/11	1101.85	62.2
2017/11	1194.33	62.8
2018/11	1212.67	62.2
2019/11	1264.35	61.8
2020/11	1310.04	63.8
2021/11	1398.01	62.9
2022/11	1508.30	65.3
2023/11	1638.61	68.1
2024/11	1780.72	68.2
2025/11	1964.89	69.4

しばっち

自己資本比率が70%近くもあるのはすごいね。でも、これだけ財務が良くてもROEは7%前後なんだ？

いいところに気づいたね。自己資本比率が高いと、そのぶんROE（自己資本に対する利益率）は控えめに出やすいんだ。日本毛織は現金や不動産をしっかり持つ堅実経営だからね。

でもそのぶん、1976年以降は減配なしというディフェンシブ性が強いんだ！

株勉強中ショウくん

財務が固いから、不景気にも強いってことか。

そう。ただし産業機材や衣料繊維は景気の影響を受ける面もあるから、万能ではない。良い面と弱点をセットで見ていこうね。

📋 財務指標分析一覧

指標	評価
売上高	産業機材の伸びを中心に拡大。2026年11月期は会社予想1,300億円。
経常利益	多角化が利益を押し上げている。2026年11月期予想は134億。
EPS	直近10年で約2倍に成長。2026年11月期予想は141.78円。長期で右肩上がり。
ROE	自己資本が厚いぶん水準は控えめだが、安定して推移している。
ROA	総資産効率は緩やかに改善している
営業利益率	2025年11月期9.98%。過去10年で7%台→10%弱へ上昇。利益率の高い「人とみらい開発」事業などが収益性を押し上げている。
売上原価率	多角化により改善傾向。事業構成の変化が収益性を高めている。
自己資本比率	60％強を推移。借入が少なく、財務の安全性は非常に高い。
利益剰余金	着実に積み上げている。内部留保が厚く、還元・投資の余力は十分。
有利子負債比率	直近10年で約19%から大きく低下し、実質的に低レバレッジの堅実経営。
BPS	着実堅調に推移し、現在のPBR約0.9倍は、1株純資産を下回る評価。
営業CF	過去10年は一貫してプラスで、本業のキャッシュ創出力は安定している。
投資CF	産業機材や施設への設備投資が中心。成長に向けた投資を継続している。
財務CF	配当・自己株式取得などの株主還元と借入返済が中心となっている。
現金等	手元資金は厚く、還元・投資・不測の事態への備えとなっている。
配当推移（10年）	1976年から50年間で減配していない市場では稀有な銘柄。2019年以降は毎年増配を継続している。
配当性向	2025年11月期35.5%。過去10年は24〜36%で、利益成長に合わせた無理のない範囲で還元している。
自社株買い	2022・2023・2025年11月期などに実施（2025年11月期は約32億円）。配当と併用し、総還元性向が約70%となる年もある。
PER推移（10年）	過去10年の期末PERはおおむね7〜14倍で、繊維製品の業種平均（約21倍）を下回る概ね割安な水準。
PBR推移（10年）	過去10年は約0.54〜1.05倍で推移し、1倍前後の資産バリュー水準が続いている。
配当利回り推移	年度末ベースで約2.2〜3.3%で推移。高配当株とまではいかない低い配当利回り。
リーマンショック後の配当推移	2009年11月期はリーマンの影響で純利益が大きく落ち込んだが、配当は維持された。1976年以降、50年減配していないディフェンシブ銘柄。
株主還元方針	配当性向は近年30%台（2025年11月期35.5%）。減配しない累進配当をベースに、自己株式取得も機動的に実施（同期の総還元性向は約70%）。
株主優待	100株以上でQUOカード1,000円分＋優待カタログ。1年以上の継続保有が条件、基準日は5月末・発送は8月下旬頃。出典：日本毛織公式IR。
セグメント	産業機材・人とみらい開発・衣料繊維・生活流通の4事業。2025年11月期は産業機材が売上最大、人とみらい開発が営業利益の柱。
海外売上比率	人とみらい開発や生活流通など内需型が柱で、連結売上は国内が中心。海外展開もあるが海外売上比率は限定的。

▼ くわしくデータを見る

出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス・株探・日本毛織公式IR・有価証券報告書

株勉強中ショウくん

PBR1倍以下・PER12倍程度で、繊維業界の平均（PER21倍）より低いなら割安だよね？優待ももらえるのも魅力的だね。

指標で見ると割安圏だね。MIX係数も目安22.5を下回っている。優待は100株からQUOカード1,000円分（1年以上の継続保有が条件）。

ただ、資産バリュー株は安いまま放置される時期も長い。優待と配当を受け取りながら、じっくり付き合うのが向いていると思うよ。

しばっち

景気敏感な事業もあるよね？

いいところ見てるね！産業機材や繊維は世界景気や原材料コストの影響を受ける。だからこそ、市場全体が大きく崩れて株価がさらに安くなったときが、こういう銘柄を仕込む好機になりやすい。

どんな会社でもリスクは背負っているからちゃんと知っておくことはすっごく重要なんだ！

🏆 日本毛織（3201）総合評価

業績・財務・キャッシュフロー

祖業の毛織物から、産業機材・人とみらい開発・衣料繊維・生活流通へと多角化してきた会社です。2025年11月期の営業利益率は9.98%で、繊維のイメージより収益性は高い水準です。EPSはこの10年で約68円から約132円へ伸びました。財務は自己資本比率が62.2%から69.4%へ上がり、有利子負債比率も低く手元現金も厚い状態です。営業キャッシュフローも安定してプラス。派手さはありませんが、たくましい財務基盤を持つ会社といえます。

割安性・PER・PBR

当ブログの物差しはPER×PBRのMIX係数22.5以下です。日本毛織は下回っています。過去10年の期末PERはおおむね7〜14倍、期末PBRは0.60〜0.92倍で、1倍を超えた期がありません。純資産に対して株価が控えめな資産バリュー株です。

■ 内需で稼ぐメーカー3社との比較

銘柄	PER（予）	PBR（実）	配当利回り（予）	営業利益率	基準日
日本毛織（3201）	13.68倍	0.92倍	2.53%	9.98%	2026/10/09
オカムラ（7994）	10.06倍	1.04倍	4.68%	7.34%	2026/10/16
リオン（6823）	11.92倍	1.17倍	2.70%	15.30%	2026/10/15

※事業の性格が異なる3社をあえて並べたもので、同業比較ではありません。数値は当ブログの各記事より、基準日は表の右端。営業利益率の対象期は3社で異なります。

日本毛織はPBRが3社で唯一1倍を割れている一方、配当利回り（予）は3社でいちばん低い並びです。

配当・株主還元

1976年以降、減配がありません。2026年11月期は50円の会社予想で、増配が続いています。配当性向は30%台で増配の余地もあり、自己株式取得も頻繁に実施しています（2025年11月期は約32億円、総還元性向は約70%）。加えて100株以上の保有でQUOカード1,000円分と優待カタログが受けられる株主優待もあります。高配当とまではいきませんが、増配・自己株式取得・優待を組み合わせた株主還元は手厚い部類です。会社の方針・計画であり、将来の配当を確約するものではありません。

注意点・リスク

産業機材や衣料繊維など、景気の影響を受けやすい事業を抱えています。世界景気や原材料コストの変動で利益が振れうる点、人とみらい開発（施設運営）も景気や人手の動向に左右される点は押さえておきたいところです。また自己資本比率が高いぶんROEは7%前後と控えめで、資本効率の面では派手さに欠けます。資産バリュー株は割安が長く続くこともあり、短期での値上がりは期待しにくいタイプです。

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