あいホールディングス（3076）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

【業績・財務・キャッシュフロー】
あいホールディングスは、セキュリティ機器・カード機器・情報機器・計測機器・情報通信・設計事業の6セグメントとその他事業を束ねる持株会社です。利益の主柱はセキュリティ機器で、セグメント営業利益の6割超を占めます。

2025年6月期は売上高662億円・営業利益約89億円でした。当期純利益は213億円と大きく膨らみましたが、これは岩崎通信機・ナカヨの子会社化に伴う一時的な会計上の利益（負ののれん発生益など）を含んだ数字です。

買収した2社が通年で連結に加わる2026年6月期の会社予想は、売上高900億円（前期比+36%）・営業利益107億円と本業は増益、当期純利益は一時要因の反動で103億円へ半減する見通しです。

財務面では、自己資本比率が70%台後半（2025年6月期末）と極めて高く、有利子負債は実質ゼロです。手元の現金等も約450億円と厚く、営業キャッシュフローは直近9年おおむね45億〜94億円の黒字で安定しています。

【割安性・投資タイミング】
この銘柄の株価指標を見るときは、1つだけ注意が必要です。2024・2025年6月期のEPS（1株当たり利益）は買収に伴う一時利益で大きく膨らんでいるため、実績ベースのPERは実力より低く（割安に）見えやすいのです。割安かどうかは、一時要因をならした会社予想ベースのPERで確認すると、実態を見誤りにくくなります。

過去10年のPERレンジは5.76〜23.90倍と幅広く推移してきました。最新のPER・PBR・MIX係数は上部のスコアシートで確認できます。1株純資産（BPS）は10年で約2.9倍に積み上がってきました。

【配当・株主還元】
配当は2016年6月期の30円から2025年6月期の100円（うち特別配当10円）へと約3.3倍に増え、この10年間、減配はありません（2021年6月期に据え置きが1回）。2026年6月期は会社予想125円へ、2026年5月15日に15円の上方修正が行われました。

還元方針も変わってきています。2026年2月に「DOE（株主資本配当率）6%と配当性向50%のいずれか大きい金額を基準」へ改定されました。DOEは、会社に積み上がった株主の持ち分（株主資本）を物差しに配当を決める指標です。この基準が下限として働くため、利益が一時的に振れても配当は下がりにくくなります（会社が定めた方針であり、将来変更される可能性はあります）。新方針は2026年6月期の期末配当から適用が始まります。

【注意点・リスク】
最大の注意点は、有価証券報告書「事業等のリスク」の筆頭にも挙げられているM&Aのリスクです。あいホールディングスは買収で成長してきた会社ですが、買収した会社が期待した利益を出せなかったり、買収時に見えなかった問題が後から出てきたりした場合には、減損（買収に投じたお金の目減りを損失として計上すること）で業績が悪化するおそれがあります。

実際、2026年6月期は買収した2社が通年で連結に加わる最初の年であり、統合の成否が今後の利益を左右します。

また、利益の主柱であるセキュリティ機器を含む同社製品の全般について、需要の変動や競合他社・新技術の動向によるリスクも同じ「事業等のリスク」に挙げられています。決算では、一時要因を除いた本業の利益と、買収した2社の統合の進み具合をあわせて確認しながら判断したいところです（出典：有価証券報告書 第19期「事業等のリスク」）。