東リ（7971）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

業績・財務・キャッシュフロー

売上高はおおむね900億〜1,100億円規模で推移し、直近期は床材・壁装材の販売増と価格改定が寄与して増収増益となりました。もっとも、営業利益率はおおむね1〜5%と高くはなく、原材料価格の影響を受けやすい事業構造です。財務は、自己資本比率が40%台半ばから50%超へと着実に改善。ただし有利子負債は手元現金とほぼ拮抗する水準にあり、実質無借金とまでは言えません。営業キャッシュフローは10年連続で黒字を確保し、本業で稼ぐ力は安定しています。厳密な数値は上のスコアシートにまとめています。

割安性・投資タイミング

東リの予想PERは11倍前後（2026年7月時点）。過去10年の期末PERはおおむね6〜19倍のレンジで、10倍前後が中心帯でした。実績PBRは0.7倍前後と一貫して1倍を割り込み、株価が1株あたりの純資産を下回る評価が続いています。以上より、割安な水準と見ています。

一方で、いまの予想PERには2027年3月期の大幅減益見通しが反映されている点に注意が必要です。資産面では割安圏にある一方、利益面には原材料高という不透明要因が残ります。

割安さだけで飛びつかず、値上げの浸透と業績の底堅さを確かめながら向き合いたい水準です。

■ 同じ「内装」でも、稼ぐ力に差が出る3社を並べる

※各社の数値と事業内容は当ブログの各スコアシート記事より。PER・配当利回りは会社予想、PBR・営業利益率は前期実績ベースです。銘柄名からリンク先の記事で詳細を確認できます。。

3社を並べると、東リの立ち位置がはっきりします。表の基準日時点では、PERもPBRも3社で最も低く、配当利回りは最も高い水準です。そして営業利益率は3社で最も低い水準（各社の前期実績）。同じ「内装」に関わる商売でも、床材やカーペットを自社の工場でつくる東リは、原材料の値動きが利益に直接ひびく構造です。

配当・株主還元

予想配当利回りは5%台（2026年7月時点）と、高配当と呼べる水準です。会社は中期経営計画で「連結配当性向50%、又はDOE3.5%を目安に安定的な配当を継続的に実施」「年間配当は19円を下限」（19円は2024年3月期の年間配当実績）という、従来より踏み込んだ還元方針を掲げ、総還元性向（配当と自社株買いを合わせて利益の何%を株主に返すか）は3カ年平均で70%以上を目指すとしています。実績でも2023年3月期から4期連続の増配に加え、自社株買いも近年続けて実施しており、株主還元への姿勢は明確に強まっています。なお2027年3月期の会社予想は前期と同額の据え置きで、増配予想ではありません。これらは会社の方針・計画であり、将来の配当を確約するものではありません。

注意点・リスク

最大の注意点は、2027年3月期の会社予想が大幅な営業減益であることです。中東情勢に伴う原材料価格の急騰に対し、価格改定（値上げ）が後追いとなるタイムラグが利益を圧迫する見通しです。

減益予想下で予想配当性向は5割台後半へ上昇しており、業績がさらに悪化した場合の配当の持続力は要チェックです。

第162期有価証券報告書（2026年6月12日提出）による、①原材料の調達環境の変化＝製品の原材料の多くが石油化学製品で、原油市況・為替・地政学リスクが製造コストに直結すること、②販売価格の動向＝他社製品との熾烈な競合により価格下落や販売量の減少が起こりうること、③経営成績の下期偏重＝年度末竣工物件での受注などで業績が下半期に偏る傾向があること、の3点は特に投資家目線で注意が必要です。