2026.07.30 2026.08.27

PER、ナゼ低いと良い？TJ流「投資資金の回収年数」という見方｜配当ゼミ

🔰株式投資が初めての方へ — 3分でわかる、このブログの歩き方。はじめてガイド →

⚠️ 免責事項

この記事はTJ個人の見解や実体験、決算資料等からまとめたものであり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。投資に関する最終判断はご自身にてお願いいたします。本記事の情報は、2026年7月30日時点。

TJの配当ゼミ第3回【PERの正体】投資資金の回収年数を知ろう！

「TJの配当ゼミ」へようこそ！

今回は、PERの正体！

割安株（バリュー株）探しのカギを握る指標、PERを深掘りする記事を数回にわたって紹介します。

じつはTJも投資を始めたころ、PERの意味がまったく腹落ちしていませんでした。あのころの自分に教えるつもりで、お話しするね！

サイト運営者 TJについて

高配当株投資家
一度買ったら長期保有が基本
2022年から株式投資をスタート
15〜20年非減配を基準に銘柄分析
独自のスコアシートと10年チャートを作成
小型株とバリュー株が好き
スーパーの半額シールも好き

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しばっち

さいしょに、いつものお約束だよ！

このゼミは特定銘柄の売買をおススメしない！TJが渡すのは、自分で判断するための「物差し」だけ！

きょうの結論

PERは、投資したお金が「何年で回収できるか」の目安。私はこの数字を、倍率ではなく年数として読んでいます。回収が早い計算になるほど「安く買えている」——これが、低いPERが割安と言われることの正体です。

「PER10倍」を「10年」と読み替える。

たったこれだけで、ただの倍率だったPERが、違う視点で理解できるようになります。計算式、例え話2つ、そして私自身の遠回り。この3つで、PERの正体をつかんでいきます。

PERの計算式——株価は「1年分の稼ぎ」の何倍か

PERの計算式は、いたってシンプル。

PER＝株価÷EPS

これだけです。

EPSは「1株あたり純利益」のことです。会社が1年間で稼いだ利益を株の数で割った、いわば1株あたりの年間の稼ぎ。

つまりPERは、いまの株価が「1年分の稼ぎの何倍まで買われているか」を表す数字です。

計算例（仮の数字です）

株価1,000円・EPS100円の株なら、PERは 1,000÷100＝10倍。この株価は、1年分の稼ぎの10倍——つまり10年分の稼ぎと同じ値段ということです。

ここで、「10倍」を「10年」と読み替えてみます。

もし会社が毎年同じ100円を稼ぎ続けるなら、10年で1,000円分——株価と同じだけの利益を生む計算になります。投資したお金を、会社の稼ぎが何年で取り返してくれる計算か。PERはこう読むと、ぐっと身近になります。

ただし、大事な前提がひとつ。これは「稼いだ利益がまるごと株主のものになる」と仮定した考え方です。実際の利益は、配当として株主に渡る分と、会社に残す蓄え（内部留保）に分かれます。そして、将来も同じ利益が続く保証はどこにもありません。だからPERは、あくまで回収イメージの目安——ここは必ずセットで覚えてください。

株勉強中ショウくん

計算はわかったよ！

それならPER10倍の株を1,000円で買うと、10年待てば1,000円がまるまる戻ってくるってこと？

惜しい！じつはそこ、TJも最初に同じ勘違いをしたんだ。

正しくは、会社が10年かけて、株価と同じ額の利益を稼ぐ計算という意味だよ。

お財布に戻るのは配当のぶんだけ。残りは、会社が次の稼ぎのために使うお金なんだ。

同じ利益を生む「2つのお店」——安いほど回収が早い

「低いほうが割安」の意味を、例え話で確かめてみましょう。

年に100万円の利益を生むお店が2軒、売りに出ているとします（仮の数字です）。A店の値段は1,000万円、B店は2,500万円。

買った値段と同じだけの利益を生むまでにかかるのは、A店が10年、B店が25年。同じ稼ぐ力なのに、回収までの年数がこれだけ違います。

値段が控えめなA店のほうが、おトクに見えますよね。

株に置き換えるとーー

　・A店　PER10倍
　・B店　PER25倍

株の世界で「PERが低いといい」と言われるのは、この同じ稼ぐ力を、より安く買える状態を指しているから。逆に、人気が集まって値段が上がるほど、回収の年数は延びていきます。

しばっち

PERの数字が小さい株を買えばOKって考えでいいの？

それはダメ！低PER＝おトク、とは言えないケースもあるんだ。

たとえば、A社の利益が今後減りそうなら、市場参加者はその株を売却するっていうパターン。

売られたA社の株価は下落する＝PERも低く出るっていうこともあるんだ。

株勉強中ショウくん

え、じゃあ低PERの株には、お買い得と要注意が混ざっているってこと…？

正解！その混ざりものを見分ける話が「バリュートラップ（割安のワナ）」。こっちの回でたっぷり話しているよ！

今日のところは、PERは回収年数の目安——これだけ持ち帰れば満点！

私がPERを「回収の年数」として使うようになった理由

計算式は知っている。それでも意味はわからない——投資を始めたころの私が、まさにコレでした。

「PER15倍が適正で、それ以下なら割安」という、当時ネットでよく見かけた通説も知っていました。それでも、「PERが低いと、なぜ『いい株を安く買えた』ことになるのか」——このロジックが、どうしても腹落ちしなかったのです。

当時の私は「PER20倍の株でも、配当利回り4%で減配していないなら気にしなくていいじゃん」と、配当利回りばかりを優先して銘柄を選んでいました。数字の大きな配当利回りに飛びつくことの危うさは、第1回「配当利回りのワナ」でお話ししたとおりです。

転機は、PERを自分で調べて因数分解してみたことでした。

株価をEPSで割るとは、「何年分の稼ぎに相当する値段か」を数えること。さらに、PER単体でなく、EPS・株価・配当利回り・配当性向をセットで眺めるようになって、ようやく点と点がつながりました。

「PER8倍の株が、もしPER15倍だったら株価はいくらになるか」——そんな置き直しを繰り返すうちに、低いPERの意味が体感できるようになったのです。米国の投資家ベンジャミン・グレアムの『賢明なる投資家』をはじめ、バリュー株（割安株）投資の本を何冊も読んだのも、この時期でした。

いまの私が特に好んで探しているのは、稼ぐ力はしっかりあるのに、PERが一桁台に置き去りにされた銘柄。

140銘柄以上を保有する現在（2026年7月時点）も、割安株探しの最初の一歩は、PERを「回収の年数」として眺める。

この物差しで1銘柄をまるごと分析した実例を、2本置いておきます（どちらも私が保有している銘柄です）。

あわせて読みたい

大同信号（6743）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

あわせて読みたい

南陽（7417）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

しばっち

ちなみに、TJがこのPERの物差しをくぐらせた実際の買い物は、「今週買った銘柄・気になる銘柄」で見れるよ！

今日の宿題（1つだけ）

✏️ 気になる銘柄1つの「PER」を自分の手で計算してみる

スマホで Yahoo!ファイナンスを開き、気になる銘柄名か証券コードで検索
銘柄ページで「株価」と、参考指標にある「EPS（会社予想）」の2つの数字をメモ
電卓で株価÷EPS を計算する
出た答えが、同じページの「PER（会社予想）」とおおよそ一致していたら、今日の分はおしまいです

※見るだけ・計算するだけで、売買はしません。答えに小さなズレが出ることがありますが、それは表示されている数字の四捨五入によるもの。なお、サイトや資料によっては実績のEPSで計算したPERが載っていることもあります。「どのEPSで割るかでPERは変わる」——ここまで見えたら、PERの入り口は突破です。

次に読む1本

PERを「年数」で読めるようになったら、次はもうひとつの物差し・PBRとの掛け算です。私がスコアシートで真っ先に確かめている数字の解説です。
→ MIX係数（ミックス係数）とは？割安の目安22.5以下を解説