2026.05.26 2026.10.15

ヤマウホールディングス（5284）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

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⚠️ 免責事項

この記事はTJ個人の見解や実体験、決算資料等からまとめたものであり、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資に関する最終判断はご自身にてお願いいたします。本記事の情報は、2026年10月15日時点。

今回は、ヤマウホールディングス（5284）を紹介するよ！九州を地盤に、道路や川の工事で使うコンクリート製品をつくる会社なんだ。

TJも保有中の1社。稼ぎ上手な高配当株に育ってきた理由と配当の決まり方を、みんなでじっくり見ていこうよ！

東証スタンダード｜コード 5284 ｜ガラス・土石製品｜決算月：3月

ヤマウホールディングス

高配当株銘柄分析スコアシート｜ 2026年3月期（2026年5月公表）

現在株価（2026/10/15）

2,202円前日比±0 (→0.00%)

時価総額約139億円

配当利回り（予）

5.09%

112円（2027/3期予想）

PER（予）

5.93倍

過去レンジ 2.7～6.8倍

PBR（実）

0.99倍

過去レンジ 0.4～1.1倍

MIX係数（PER×PBR）

5.87

22.5以下が割安の目安 MIX係数とは？

配当性向（予）

30.2%

2027年3月期会社予想
（当ブログ算出）

ROE（予）

16.77%

ROA（予）10.88%

営業利益率（前期）

16.68%

2026年3月期

自己資本比率

61.2%

2026年3月期末

※データ取得日：2026/10/15

ヤマウホールディングス（5284）はどんな会社？【事業内容】

道路や河川の工事で使うコンクリート製品が主力です。ほかに水門・堰、地質調査、橋の伸縮装置、構造物の点検・補修、情報機器、不動産を手がけます。九州が主な市場で、2003年に本州事業から撤退しましたが、2020年に神戸の中外道路を買収しました。会社四季報によると官需が7割です。本社は福岡県で、1995年10月に上場しています。

📈 株価・PER・配当10年チャート

5284 ヤマウHD｜10年

株価（円） 1株配当（円） PER（倍）当月点

出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス

数値データを見る（表）

※株価は各年度末時点の値です。最新の株価・指標はページ上部のスコアシートをご覧ください。表の最終行（2026/10）は当月時点の値で、株価は2026年10月15日時点、1株配当とPERは今期の会社予想に基づく値です。1株配当は記念・特別配当を含む年間合計で、2018年3月期は記念3円、2020年3月期は特別2円、2021年3月期は記念10円と特別20円、2022年3月期は特別35円を含みます。出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス

年度	株価（円）	1株配当（円）	PER （倍）
2017/03	330	6	3.98
2018/03	488	11	4.70
2019/03	372	11	4.54
2020/03	337	13	2.82
2021/03	580	42	2.86
2022/03	676	65	2.71
2023/03	1031	65	4.76
2024/03	1937	86	6.82
2025/03	1715	119	4.36
2026/03	2128	110	5.85
2026/10	2202	112（予）	5.93（予）

株勉強中ショウくん

1株配当が2021年3月期から急に増えたのは、どうして？

2021・2022年3月期は記念・特別配当込みなんだ。2023年3月期からは、利益の3割ほどを配当に回す方針になったよ。

株価もEPSも、10年でそろって大きく伸びたんだ！

📊 配当性向・配当利回り 10年推移

5284 ヤマウHD｜10年

配当性向（%）配当利回り（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	配当利回り（%）	配当性向（%）
2017/03	1.82	7.2
2018/03	2.25	10.6
2019/03	2.96	13.4
2020/03	3.86	10.9
2021/03	7.24	20.7
2022/03	9.62	26.0
2023/03	6.30	30.0
2024/03	4.44	30.3
2025/03	6.94	30.2
2026/03	5.17	30.3

📊 EPS・営業利益率・ROE 10年推移

5284 ヤマウHD｜10年

EPS（円）営業利益率（%） ROE（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	EPS （円）	営業利益率（%）	ROE （%）
2017/03	82.97	2.29	10.18
2018/03	103.74	2.33	11.66
2019/03	81.98	3.55	9.79
2020/03	119.70	4.95	12.89
2021/03	203.15	7.02	18.02
2022/03	249.53	11.42	18.79
2023/03	216.41	10.79	14.64
2024/03	283.89	13.08	16.42
2025/03	393.61	15.61	19.49
2026/03	363.60	16.68	16.06

📊 BPS・自己資本比率 10年推移

5284 ヤマウHD｜10年

BPS（円）自己資本比率（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	BPS （円）	自己資本比率（%）
2017/03	699.30	20.0
2018/03	777.81	25.4
2019/03	836.11	27.2
2020/03	928.93	26.1
2021/03	1127.28	30.2
2022/03	1328.22	35.1
2023/03	1478.28	40.9
2024/03	1728.68	44.5
2025/03	2019.74	51.8
2026/03	2273.71	61.2

しばっち

2022年3月期、売上は減ったのに営業利益率は一気に上昇。何が起きたの…？

そこには会計ルールの変更が絡んでいるんだ。この期から、仲介にあたる取引は差額だけを売上にするようになって、売上が小さく出ているよ。

基準が変わる前と後で、利益率を並べて比べるのは禁物なんだ。本業の稼ぎは営業利益の金額で見ると、10年で大きく増えているよ！

株勉強中ショウくん

自己資本比率もずいぶん厚くなったね！財務のほかに、気をつける点はある？

借入を減らしながら利益を積み上げて、財務は健全になったよ！気をつけたいのは、ヤマウHDが小型株なこと。

小型株は大きなお金を動かす投資家には売り買いしにくいんだ。みんなも、売りたい時にすぐ売れないことがある点は覚えておいてね！

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なぜ、プロは小型バリュー株を買わないのか？

📋 財務指標分析一覧

指標	評価
売上高	会計基準が変わった2022年3月期以降は185〜228億円で推移。2027年3月期は会社予想222億円。
経常利益	5.8億円から35.1億円へ約6倍（2017〜2026年3月期）。2027年3月期は会社予想36億円。
EPS	1株当たり利益（EPS）は10年で約4.4倍。前期割れは3度。2027年3月期は会社予想371.36円。
ROE	株主のお金で稼ぐ力（ROE）は9.8〜19.5%（IR BANK算出）。私の目安の8%を毎期上回った。
ROA	総資産に対する稼ぐ力（ROA）は、2017年3月期の2%台から2025年3月期以降は10%前後へ。
営業利益率	2022年3月期以降は10.8〜16.7%で、営業利益率が前の期を下回ったのは2023年3月期だけ。
売上原価率	原価率は2022年3月期の62.6%から4期続けて下がり、2026年3月期は59.3%。
自己資本比率	20%台から60%台へ。2023年3月期末に私の目安の40%を超えた。2020年3月期は一時低下。
利益剰余金	これまでの利益の積み立て（利益剰余金）は120.5億円と、2017年3月期末の約5倍。減った期はない。
有利子負債	2017年3月期末の68.9億円から31.0億円へ半分以下に。自己資本に対しては186%→22.5%。
BPS	毎期末積み上がり、1株純資産（BPS）は2017年3月期末の約3.3倍になった。
営業CF	本業の現金収支は2018年3月期以降の9期すべてプラス。6.0〜38.6億円と振れは大きい。
投資CF	2018年3月期以降は毎期マイナス。2026年3月期は-7.1億円（有価証券報告書）、設備投資は年4.2〜8.7億円。
財務CF	9期中8期がマイナス。プラスは2020年3月期（+16.8億円）だけで、2026年3月期は-12.5億円。
現金等	2026年3月期末は48.9億円（有価証券報告書）で、2018年3月期末の約2倍。増減を挟みつつ積み上がった。
配当推移（10年）	6円から110円へ。2018〜2022年3月期は記念・特別込みの年あり。2026年3月期は119→110円に減配。
配当性向	7〜26%だった配当性向は、2023年3月期から30.0〜30.3%に揃った。私の目安の50%以内。
自社株買い	過去10年の普通株の自社株買いは2026年3月期の約1.5億円だけ。2017年3月期の約7.7億円は優先株式の取得。
PER推移（10年）	期末PER（株価÷1株当たり利益）は2.7〜6.8倍で、最も高かったのは2024年3月期末。
PBR推移（10年）	期末PBR（株価÷1株純資産）は0.4〜1.1倍で推移し、期末で1倍を超えたのは2024年3月期だけ。
配当利回り推移	配当利回り（期末株価ベース）は1.8〜9.6%。普通配当のみの2023年3月期以降は4.4〜6.9%。
リーマンショック後の配当推移	2009年3月期は赤字で無配に。翌2010年3月期に2円で配当を再開した（有価証券報告書）。
株主還元方針	連結配当性向30%程度を目安に、業績に応じて配当する（有価証券報告書）。累進配当や下限の記載はない。
セグメント	売上の57.3%はコンクリート製品で、7事業中、橋の伸縮装置だけが赤字（2026年3月期）。
海外売上比率	海外売上の区分開示はない（有価証券報告書）。会社は九州圏を主要市場としている。

出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス・有価証券報告書・決算短信

▼ くわしくデータを見る

株勉強中ショウくん

業績も財務も良くなってるなら、心配なところはないの？

1つあるよ。2027年3月期の第1四半期は、前の年の同じ時期より減益のスタートなんだ。

会社は通期の予想を変えていない。その通りに進むか、四半期ごとの決算で追いかけていこう！

しばっち

国や自治体の工事が減ったら、配当まで減ることもあり得る…？

減ることはあるよ。公共事業への依存がヤマウHDの大きなリスクで、配当は今、業績に応じて決める方針。減益だった2026年3月期は、実際に減配したんだ。

TJはそれも承知の上で、ポートフォリオの割合も考えて、2026年4月に数株買ったよ！

🏆 ヤマウホールディングス（5284）総合評価

業績・財務・キャッシュフロー

本業のもうけを示す営業利益は、2017年3月期の約5億円から2026年3月期は約35億円と、10年で約7倍になりました。売上高は2022年3月期に会計基準が変わり、それ以前と単純には比べられません（有価証券報告書）。

2027年3月期の会社予想は営業利益35.2億円と前期並みです。第1四半期（2026年4〜6月）は各段階の利益が前年同期を下回りましたが、通期予想は据え置かれています。財務は、自己資本比率が10年前の約2割から6割超へ上がり、私の目安でいう「優秀」の水準に入りました。営業CFも2018年3月期以降9期連続のプラスです。

割安性・PER・PBR

期末PERが10年すべて1桁台（2.7〜6.8倍）という低さが、ヤマウHDの割安性の中心です。2026年10月9日時点の予想PERとPBRは、ともに過去の期末の幅の上のほうにありますが、MIX係数は割安の目安とされる22.5を大きく下回ります。

比べた2社と並べると、営業利益率の高さが目立ちます。配当利回りも3社で最も高く、PERは最も低い水準です。PBRは3社の中ほどです。

■ コンクリート製品メーカー2社との比較

銘柄	PER（予）	PBR（実）	配当利回り（予）	営業利益率	基準日
ヤマウHD（5284）	5.93倍	0.99倍	5.09%	16.68%	2026/10/15
ヤマックス（5285）	7.47倍	1.30倍	4.66%	11.16%	2026/10/09
日本興業（5279）	8.52倍	0.41倍	3.76%	4.84%	2026/10/09