2026.05.25 2026.10.15

西部電機（6144）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

🔰株式投資が初めての方へ — 3分でわかる、このブログの歩き方。はじめてガイド →

⚠️ 免責事項

この記事はTJ個人の見解や実体験、決算資料等からまとめたものであり、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資に関する最終判断はご自身にてお願いいたします。本記事の情報は、2026年10月15日時点。

今回は、西部電機（6144）を紹介！福岡の機械メーカーなんだ。

2026年3月期は過去最高益を更新したんだ！ただ、受注で業績が上下する会社でもある。その両方を、配当と財務の10年から読み解いてみるね！

東証スタンダード｜コード 6144 ｜機械｜決算月：3月

西部電機

高配当株銘柄分析スコアシート｜ 2026年3月期（2026年5月公表）

現在株価（2026/10/15 終値）

2,553円前日比-73 (↓2.78%)

時価総額約387億円

配当利回り（予）

3.53%

90円（2027/3期予想）

PER（予）

12.79倍

過去レンジ 5.26〜29.12倍（2010年以降）

PBR（実）

1.09倍

過去レンジ 0.24〜1.44倍（2010年以降）

MIX係数（PER×PBR）

13.94

22.5以下が割安の目安 MIX係数とは？

配当性向（予）

45.1%

2027年3月期会社予想
（当ブログ算出）

ROE（予）

8.48%

ROA（予）5.90%

営業利益率（前期）

10.68%

2026年3月期

自己資本比率

67.8%

2026年3月期

※データ取得日：2026/10/15

🎁 西部電機の株主優待制度

100株以上の保有で、1,000円分のQUOカードを年1回（3月末）贈呈。

保有株数	優待内容（年1回・3月末）
100株以上	QUOカード 1,000円分

株主優待配当利回り（予）

3.91%

100株
配当3.53％＋優待0.38pt
（QUO1,000円÷投資額255,300円）

※基準日は3月末（年1回）、100株以上が対象。株主優待配当利回りは現在株価2,824円・年間配当90円（2027年3月期予想）で算出。出典：西部電機公式IR。株主優待配当利回りは 2026/10/15現在。

西部電機（6144）はどんな会社？【事業内容】

西部電機の事業は、精密機械・搬送機械・産業機械の3本柱。売上の約半分を占める精密機械ではワイヤ放電加工機やNC旋盤を、搬送機械では物流システムを、産業機械では水門などを動かすゲート駆動装置やバルブアクチュエータを手がけます。海外売上は約3割（当ブログ算出）で、その大半が中国向け。3月決算。上場先は東証スタンダードと福岡証券取引所。

📈 株価・PER・配当10年チャート

6144 西部電機｜10年

株価（円） 1株配当（円） PER（倍）当月点

出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス

数値データを見る（表）

※株価は各年度末時点の値です。最新の株価・指標はページ上部のスコアシートをご覧ください。表の最終行（2026/10）は当月時点の値で、株価は2026年10月15日時点、1株配当とPERは今期の会社予想に基づく値です。出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス

年度	株価（円）	1株配当（円）	PER （倍）
2017/03	693	14	25.71
2018/03	1265	30	12.71
2019/03	980	40	6.50
2020/03	915	28	10.03
2021/03	1250	33.5	11.58
2022/03	1473	40	11.45
2023/03	1597	40	13.35
2024/03	1714	40	13.09
2025/03	1865	84	11.99
2026/03	2770	84	11.88
2026/10	2553	90（予）	12.79（予）

株勉強中ショウくん

2025年3月期の配当、前の年の倍くらいになってる！どうして？

中期経営計画に合わせて、配当の決め方をDOEに切り替えたんだ。純資産を基準に配当を決めるやり方だよ。

そのあと配当は40円から84円へ。10年で見ても、14円から84円まで増えてきたんだ！

📊 配当性向・配当利回り 10年推移

6144 西部電機｜10年

配当性向（%）配当利回り（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	配当利回り（%）	配当性向（%）
2017/03	2.02	51.9
2018/03	2.37	30.1
2019/03	4.08	26.5
2020/03	3.06	30.7
2021/03	2.68	31.1
2022/03	2.72	31.1
2023/03	2.5	33.4
2024/03	2.33	30.5
2025/03	4.5	54
2026/03	3.03	36

📊 EPS・営業利益率・ROE 10年推移

6144 西部電機｜10年

EPS（円）営業利益率（%） ROE（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	EPS （円）	営業利益率（%）	ROE （%）
2017/03	26.96	6.36	2.14
2018/03	99.56	9.34	7.01
2019/03	150.7	10.92	10.22
2020/03	91.22	8.75	6.14
2021/03	107.91	9.29	6.4
2022/03	128.64	10.35	7.11
2023/03	119.63	8.47	6.36
2024/03	130.93	8.71	6.47
2025/03	155.57	9.57	7.63
2026/03	233.09	10.68	10.43

📊 BPS・自己資本比率 10年推移

6144 西部電機｜10年

BPS（円）自己資本比率（%）

出典：IR BANK・決算資料

数値データを見る（表）

※年次の確定値のみを掲載しています。出典：IR BANK・決算資料

年度	BPS （円）	自己資本比率（%）
2017/03	1258.89	61.1
2018/03	1420.12	55.6
2019/03	1474.24	57.1
2020/03	1485.48	63.7
2021/03	1690.47	64
2022/03	1809.55	63.2
2023/03	1881.89	63
2024/03	2022.79	60.9
2025/03	2038.4	66.4
2026/03	2242.95	67.8

しばっち

機械メーカーって、設備にお金がかかりそう。借金は重くないのかな？

借入はごくわずか。自己資本比率も長く高い水準をキープしてきたんだ。金利が上がる場面でも、利払いに振り回されにくい。とても身軽な財務だね！

株勉強中ショウくん

EPSのグラフ、2026年3月期がいちばん高いね。何があったの？

2026年3月期は、精密機械が大きく伸びたうえに、株の売却益も上乗せされたからね。ROEも10%台に届いたよ！

📋 財務指標分析一覧

指標	評価
売上高	2期連続で過去最高を更新し、10年で約1.6倍の390億円台へ。2027年3月期も増収の会社予想。
経常利益	2020・2023年3月期は減益だったが、10年で約2.7倍の40億円台に。会社は2027年3月期も増益を見込む。
EPS	2026年3月期の230円台は10年で最高。前期は株式売却益を計上し、2027年3月期は純利益減益の会社予想。
ROE	6〜7%台の年が多く、8%（私の目安）を超えたのは2019・2026年3月期だけ。
ROA	2018〜2025年3月期は3〜5%台で、2026年3月期は7%台。借入にほぼ頼らず、資産全体で稼いだ数字。
営業利益率	2027年度の会社目標は13%。2018年3月期以降は8〜10%台で、10%を超えた3期も11%未満。
売上原価率	原価は鉄鋼などの仕入れ値と、販売価格への転嫁の綱引き（有価証券報告書）。直近は転嫁が進み、増益に寄与。
自己資本比率	2008年3月期以降、一度も50%を割っていない。2025年3月期以降は60%台後半で、私が優秀と見る水準。
利益剰余金	配当に回すのは利益の2〜5割台。残りを社内に残し、2008年3月期以降の19期はすべて最終黒字。
有利子負債	実質的に無借金。2019年3月期に4億円台へ減り、以後横ばい。現金等を大きく下回る。
BPS	前期割れのない増加が2012年3月期から15期続く。この10年で約1.8倍の2,200円台に。
営業CF	2020年3月期を除き、2018年3月期以降は毎期プラス。年による増減の幅は広く、5億円台の年もある。
投資CF	精密機械の新工場（2024年9月完成）をはさむ2023〜2025年3月期は設備投資が20億〜30億円台。
財務CF	マイナスが続く。配当の支払いが増えた2025年3月期から、流出は年に約10億〜15億円。
現金等	ひと月の売上高の約3〜6倍の現金を手元に置く（70億〜130億円台・当ブログ算出）。
配当推移（10年）	10年で6倍に。減益の2020年3月期に40円から28円へ減配。2027年3月期は90円の会社予想。
配当性向	2018年3月期から30%前後が7期続き、倍増配の2025年3月期に5割超。2026年3月期は3割台に戻った。
自社株買い	中期経営計画の還元方針はDOE4.0%を目安とする配当。自己株式は発行済株式の1%に満たない（2026年3月末）。
PER推移（10年）	2018年3月期以降の期末PERは10〜13倍台が中心。10倍を割ったのは2019年3月期（6倍台）だけ。
PBR推移（10年）	期末PBRは2017〜2025年3月期の9期すべてで0.5〜0.9倍台。2026年3月期末は1.2倍台。
配当利回り推移	4%台に乗ったのは2019・2025年3月期で、どちらも大きく増配した年。ほかの8期は2〜3%台（3月末の株価で算出）。
リーマンショック後の配当推移	リーマンショック後の2期で配当は半分に減った（年間14円→9円→7円）。2011・2012年3月期は7.5円（決算短信）。
株主還元方針	安定配当の継続が基本方針。中期経営計画「Seibu Vision 2027」のもと、DOE4.0%を目安とする。
セグメント	利益率が最も高いのは産業機械の14%台。売上と利益の額が最も大きいのは、売上の約47%を占める精密機械。
海外売上比率	海外は売上の約3割（有価証券報告書から当ブログ算出・2026年3月期）で、その9割超が中国向け。

出典：IR BANK・Yahoo!ファイナンス・有価証券報告書・決算短信

▼ くわしくデータを見る

株勉強中ショウくん

QUOカードの優待もあるんだね！優待目当てで選んでもいいのかな？

うれしいよね！ただ、TJにとって優待はおまけなんだ。

西部電機の優待は、持ち株を増やしても中身が変わらないタイプ。配当と稼ぐ力を、先に見てほしいな！

しばっち

業績が落ち込んだ年、西部電機は配当をどうしてきたのかな？

2020年3月期に、西部電機は実際に配当を引き下げているんだ。

お客さんの設備投資や公共投資の動きで、注文は年によって変わりやすい。最高益の1年だけで、この会社を測らないでね！

🏆 西部電機（6144）総合評価

業績・財務・キャッシュフロー

最も伸びたのは精密機械で、セグメント利益は80.1%増えました。全社では2026年3月期の売上高が17.7%、営業利益が31.4%増え、純利益まで過去最高です。半導体やデータセンター、電気自動車向けの需要が高水準で続いたことと、新工場での生産能力の向上が、有価証券報告書の挙げる要因です。新工場は2024年9月の完成で、生産能力は1.5倍です（有報「沿革」）。

借入はごくわずかで、手元の現金のほうがはるかに厚い財務です。自己資本比率も2020年3月期から7期続けて60%台と、私の基準で優秀とする水準にあります。弱いのは営業CFで、2020年3月期にマイナスとなるなど、年ごとの振れが大きめです。

割安性・PER・PBR

期末PERは、純利益が半減した2017年3月期（25倍台）を除く9期が6〜13倍台でした。期末PBRが1倍を超えたのは、過去10期で2026年3月期だけです。

■ 同業2社との比較

銘柄	PER（予）	PBR（実）	配当利回り（予）	営業利益率	基準日
西部電機（6144）	12.79倍	1.09倍	3.53%	10.68%	2026/10/15
コンバム（6265）	17.56倍	0.82倍	2.45%	14.87%	2026/09/28
ダイフク（6383）	23.48倍	4.09倍	1.63%	15.26%	2026/09/28

※他2社は2026年9月28日終値から算出（予想値・BPSはYahoo!ファイナンス、営業利益率はIR BANK）。2社は12月決算で、予想は2026年12月期、営業利益率は2025年12月期。

配当・株主還元

1株配当は2024年3月期の40円から、2025年3月期は84円へ倍増しました。背景は2024年5月の配当政策の変更で、中期経営計画「Seibu Vision 2027」に合わせてDOE4.0%を目安にしました。84円は記念配当を含まない普通配当です。

年間配当が前期を下回った年は、リーマンショック期のほか、2015年3月期と2020年3月期にもありました。2027年3月期の会社予想は、営業利益と経常利益が増益、純利益は減益です。前期は政策保有株の売却益を特別利益に計上していました。予想配当90円は予想純利益の40%台半ばにあたり、私が増配余力を測る50%の線の内側です。

注意点・リスク

設備機械を扱うため、受注と売上は、顧客の業績や業界の景気しだいで変わり得ます。有価証券報告書は、好不況の波を受けやすい零細企業との取引もあると書いています。海外売上は約3割（当ブログ算出）で、その9割超が中国向け。為替や関税、輸出先の景気も、海外の受注と売上に響くおそれがあります。

公共投資向けの製品は、国や自治体の政策に左右されます。売上が下半期に集まりやすく、年度の初めは立ち上がりが遅い傾向もあります。鉄鋼や鋳物、レアメタルなどが値上がりし、販売価格への転嫁が追いつかないと、利益が目減りするおそれもあります。（出典：有価証券報告書〔2026年3月期〕・事業等のリスク）

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西部電機（6144）のよくある質問

Q. 西部電機はどんな会社ですか？

A. ワイヤ放電加工機などの精密機械を柱に、物流システムの搬送機械、水門を動かすゲート駆動装置などの産業機械も手がける機械メーカーです。本社は福岡県古賀市。2026年3月期は売上の約47%が精密機械で、海外売上は約3割です（当ブログ算出）。

Q. 西部電機は減配したことがありますか？

A. あります。リーマンショック期は、2008年3月期の年14円から2010年3月期の7円まで、2期続けて減配しました。2015年3月期（15円→12円。12円は記念配当2円を含む）と2020年3月期（40円→28円）も、年間配当が前期を下回っています。

Q. 西部電機の配当方針は何ですか？

A. 基本方針は、安定的な配当を続けることです。2024年5月に配当政策を変え、中期経営計画「Seibu Vision 2027」のもとで、DOE（連結純資産配当率）4.0%を目安に配当しています。純資産のおよそ4%を、1年の配当に回すという目安です。

Q. 西部電機に株主優待はありますか？

A. あります。3月末に100株以上を持つ株主に、QUOカード1,000円分を年1回贈ります。100株を超えて持っても内容は同じです。2018年3月末の株主から始まった制度です。

Q. 西部電機の主なリスクは何ですか？

A. 有価証券報告書では、顧客の業績や景気による受注の変動、公共投資の政策の影響と下半期への売上の集中、為替や関税などの海外環境、鉄鋼などの原材料価格の変動を挙げています。海外売上の9割超は中国向けです（当ブログ算出）。

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💬 【TJの視点】

TJ（運営者・個人投資家）

私は、放電加工機や水門、物流システムといったニッチな分野で確かな技術を持ち、実質無借金で自己資本比率も高い、財務のしっかりした機械メーカーとして西部電機に関心を持っています。

期末PBRが2017〜2025年3月期の9期続けて1倍を下回ってきた銘柄が、過去最高益となった2026年3月期の期末に1倍を超えました。その変化を見ていると、個人的には応援したくなる1社です。

一方で、受注産業ならではの業績と配当の振れの大きさは、長期保有を考えるうえで正直に向き合っておきたい点だと感じています。

連続増配のディフェンシブ株ではなく、好況と不況で表情が変わる景気敏感の側面を持つ会社です。

これはあくまで私の一つの見方ですので、最後はあなた自身でよく考えて判断してくださいね。

西部電機（6144）銘柄分析｜配当金・高配当株スコアシート

西部電機（6144）はどんな会社？【事業内容】