三和ホールディングス（5929）銘柄分析｜株主優待・配当金・高配当株スコアシート

業績・財務・キャッシュフロー

三和ホールディングスは、重量・軽量シャッターの両分野で国内首位に立つ企業グループ。この10年で売上はおよそ1.9倍、営業利益は3倍と増収増益基調。直近の2026年3月期は純利益が確認できる範囲で最高益となりました（決算短信・IR BANK）。

財務は、リーマンショック期に負った傷を乗り越えてきた10年です。自己資本比率は40%台前半から直近期末は60％超へ上昇し、有利子負債の比率は大幅に低下。借金を減らしながら稼ぐ力を高めてきた歩みが、チャートにはっきり表れています。

キャッシュフローも優秀です。営業キャッシュフローは確認できる直近9期すべて黒字で、直近期は約610億円。手元の現金及び現金同等物は約920億円と、年間の配当総額（2027年3月期の予想ベースでおよそ300億円）を上回る厚みがあります。

割安性・投資タイミング

PER（予）は12倍台と、一般に適正とされる15倍前後をやや下回ります。ただし、東証の金属製品の単純平均（2026年8月5日時点でPER16.9倍・PBR1.01倍・株探調べ）と比べると、PERは平均より低い一方で、PBRは平均の2倍超の水準です。PERとPBRを掛け合わせたMIX係数も、グレアム『賢明なる投資家』が示した割安の目安22.5を上回り、資産面から見た割安感は乏しい位置です。

過去10年の期末PER（おおむね9〜18倍）の中では中位。期末PBRは、かつて1倍を割る場面もあった水準から2倍台へ切り上がってきました。高い収益性と還元強化を、市場がすでに評価している状態です。株価そのものは2025年に付けた高値から調整した水準にあり、直近の四半期減益の行方が評価の分かれ目になっています。

■ 同業（金属製品）2社との比較

※同業（金属製品）のごく一部との比較です。各社の数値は当ブログの各スコアシート記事（スコアカード）より、表中の基準日時点の値を取得したものです。PER・配当利回りは会社予想、PBR・営業利益率は前期実績ベースです。

配当・株主還元

16年以上非減配の銘柄です（実績）。2011年3月期以降、1株配当は一度も前期を下回っておらず、配当金は26倍に成長してきました（2010年3月期5円→2026年3月期130円）。2027年3月期は会社予想146円（普通配当132円＋創立70周年記念配当14円）。

株主還元も強化されています。配当はDOE10%目安へ引き上げられ（2027年3月期の中間配当から適用）、上限100億円の自己株買いも実施中。会社は3年累計400億円の自己株取得方針を掲げています（適時開示・決算説明資料）。

一方で2027年3月期の配当性向は、会社予想ベースで5割前後（会社開示の予想配当性向は50.7%）まで上昇しており、かつてのようなペースの増配余力は細りつつあります。

注意点・リスク

最新の有価証券報告書の「事業等のリスク」では、主要材料（鋼板・アルミ・ステンレス）の価格高騰、各地域の景気減速（公共事業投資・民間設備投資・新規住宅着工の低下）、トラックの確保が難しくなる物流の制約などを、会社自身が挙げています（第91期有価証券報告書）。

足元では、2027年3月期の第1四半期が営業利益で前年同期比約4割の大幅な減益となりました。北米の住宅市場低迷と工場側の課題、原材料コストの上昇を売価転嫁でカバーしきれなかったことが主因です（第1四半期決算短信・決算説明資料）。

会社は国内事業の好調を背景に通期予想を据え置いており、この計画に業績が追いつくかが当面の焦点です。なお、本記事の数値は2026年3月期実績・2027年3月期会社予想・2026年8月6日時点の株価に基づいています。