【投資記録】小田急・コムチュア・大同信号を買い増し｜買った高配当株と監視銘柄 26年7月21日-24日

買った理由ってナニ？：半分は推し活です。最初に白状しておきます。

暮らしでも数字でも信じやすい、私にとってはそんな会社です。前から保有していて、今回また買い増ししました。

私は小田急沿線の海老名に住んでいて、ふだんの暮らしごと小田急にお世話になっている沿線ファンなんです。応援の気持ちがコツコツ少額投資に含まれています。

でも残り半分は、ちゃんと数字の話。株価はコロナ禍で大きく下げたあと、いまもコロナ禍前の水準を下回ったままです（2026年7月時点）。

その一方で、業績は好調です。営業利益率は2026年3月期実績で12％台。同じ期で見ると、首都圏に路線を持つ大手私鉄9社の中では東京メトロ（21％台）に次ぐ収益性で、相鉄ホールディングス（12％台）とほぼ並ぶ稼ぐ力があります。

配当は、コロナ禍の2021年3月期にいったん減配。そこを起点に立て直して、実績で4期連続の増配が続いています。

配当利回りは3％超え（2026年7月24日終値ベース）。「業績好調＆配当利回り3％以上」の鉄道株は、じつはかなり限られている——そう私は見ています。

さらに2026年5月には、株主優待の拡充も発表。これまで500株以上の保有等が条件でしたが、2027年3月末からは100株以上も対象予定です。

株主還元の方針も強化が続いていて、2030年度にかけて累進配当を目指しています。

そしてもうひとつ、数字の外側の話も。

以前、小田急のIRイベントに参加したことがあるんです。会社のこれからのビジョンと株主還元への姿勢を直接聞いて、すとんと腹落ちできたことが、私の納得の土台になっています。

買った理由ってナニ？：ひとことで言うと、成績表がきれいすぎる会社です。

BS（財産の一覧）・PL（もうけの成績）・CF（お金の出入り）、そして配当。どの推移を開いても、気持ちのいい右肩上がりが続いています。

実績ベースで16期連続の増収、営業利益は15期連続の増益。売上も利益も伸ばし続ける連続増収増益。

配当も、会社の決算説明資料で20年以上の連続増配。それでいて配当利回りは3％台後半（2026年7月24日終値ベース）。増配を続ける高配当株は、なかなか出会えない希少種です。

それなのに株価は、2026年に入って下げ基調。中身が悪いのではなく、エージェント型AIの登場でSaaS（ネット経由でソフトを使うサービス）関連が売られる"SaaSの死"によって株価下落に巻き込まれているのでは？、というのが私の見立てです（2026年7月時点）。

会社の実力と、値段の下げ。この食いちがいを過去の自社の株価推移とも見くらべて、比較的買いやすい局面と判断しました。

前から保有していて、今回は買い増しです。私の中では、長く付き合っていきたい主力保有の1社です。

買った理由ってナニ？：前回の号で、この会社の割安さをタマゴの値段に例えました。覚えていてくれたアナタ、ありがとうございます笑。

あれから数週間。株価は引き続き上昇傾向です。それでも、私の結論は変わりませんでした。上がっても、まだ安い。

タマゴでいえば、特売の値札がすこし書き換わっただけ。ふだんの相場からみれば、まだじゅうぶん安い棚にならんでいる——そんな体感です。

実際、配当利回りは4％前後あります（2026年7月24日終値ベース）。PERはひと桁、PBRは1倍未満。株価の割安さを測る代表的な2つの物差しの、どちらで見ても安い水準が続いています。

しかも大同信号は、20年以上、配当を減らしていない会社。過去の配当利回りの推移とくらべても、私の物差しでは魅力を感じる水準が続いています（2026年7月時点の見立てです）。

私の投資スタイルど真ん中で、前回の打診買いに続いて今回も買い増ししました。

気になっている理由：数字の成績だけなら、文句のつけようがない会社です。

業績は伸び続け、稼ぐ力はこの10年で見ちがえるほど強くなりました。借金はほぼゼロで、手元の現金も分厚い。

配当は増配が続いていて、リーマンショック後も減配していません。累進配当を基本方針に掲げる、株主還元にも前向きな会社です。

それなのに、なぜまだ買っていないのか。引っかかっているのは入り口の値段です。

この会社の株価は、純資産（会社の正味の財産）にくらべて高く評価される、グロース型の値付けです。私の好みゾーン「業績良し・低PER・低PBR・高配当・非減配」の、"低PBR"から大きく外れています。

会社は優等生、でも値札は強気——そんな見え方のまま、スコアシートの数字と株価のあいだを行ったり来たりしています。

待っているもの：私が待っているのは、株価の下落そのものではなく、自分の物差しで納得できる入り口です。

コムチュアのところで書いたとおり、2026年はソフト関連の株が売られやすい地合い。この流れのなかで、この会社の値付けがどこまで落ち着くのかを見ています（2026年7月時点）。

どこが優秀で、私がどこに迷っているのか。分析の中身は、以下の記事にぜんぶ書いています。

気になっている理由：この会社、私は買いそびれました。

2026年6月上旬まで、株価はじりじりと下げていて、配当利回りが4％を超える場面もあったんです。その間、私はずっと監視だけしていました。

ところが2026年7月のいま、株価は上向きに転じて、配当利回りは当時より下がっています。「あのとき動いていれば」という後悔も、正直にこの記録に残しておきます。

中身は、実力のわりに安く値付けされている、私の好きな超小型のバリュー株です。PERから見てもPBRから見ても安く、近年のBS・PL・CF・配当の推移も良好。

前から保有していて、買い増しを検討中です。

待っているもの：私が見ている水準は、配当利回り4％前後です。

株価がもう一度そこへ近づいてくるのか、それともこのまま離れていくのか。「達したら必ず買う」という予約ではなく、次の決算と値動きをながめながら、自分の順番が来るのを待っています。